注册用户破亿的健康之路，赴港IPO是“锦上添花”吗？

随着中国人口老龄化、医疗资源不均衡、消费者健康意识提高等因素的推动，数字健康医疗服务应运而生。通过利用互联网技术和大数据分析，为个人用户、企业和机构、医生等提供健康支持、诊症与治疗、康复追踪等全周期健康服务的平台。

在这个市场中，有一家公司引起了我们的关注，那就是健康之路股份有限公司（以下简称“健康之路”）。健康之路于2023年近日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。作为中国数字健康医疗服务的先驱和领导者，健康之路这次拿出了怎样的成绩呢？

营收毛利翻倍增长，归功于用户规模吗？

根据招股书显示，健康之路2020年、2021年、2022年营收分别为1.87亿元、4.3亿元、5.69亿元；毛利分别为1.13亿元、1.73亿元、2.46亿元。这意味着，健康之路的收入和毛利在三年内都实现了近两倍以上的增长。同期，健康之路净亏损分别录得6532.8万元、1.55亿元、2.56亿元。

除了财务数据，健康之路的用户规模也十分惊人。截至2022年12月31日，健康之路的平台个人用户注册人数达到1.71亿名；注册医生人数有83.32万名，同期在国内数字健康平台中也排名第一；国内11,524家医院及医疗机构与平台进行合作，其中包括1464家三家医院。健康之路主要从自有渠道、在为医院服务的过程中和自媒体等第三方平台获取个人用户。

这些数据表明，健康之路在数字健康医疗服务市场中具有较强的竞争力和影响力，能够有效地满足用户的多元化需求。那么，健康之路是如何实现这样的成绩的呢？下面我们来看看其主要业务板块。

发展至今，健康之路的两块业务主要为数字健康医疗服务以及企业解决方案和数字营销解决方案，使数字健康及保健市场的供需两端产生广泛联系。

数字医疗健康医疗服务板块中，健康之路向健康会员计划的个人客户及企业客户提供泛健康医疗服务，包括但不限于预约安排服务、医疗代理服务、陪诊服务、体检、医疗咨询及手术预约安排。

另外，在企业解决方案及数字营销解决方案板块中，定制内容解决方案包含与外部医生及医疗专家合作向百度提供科普内容解决方案；第二，与外部医生合作，帮助医药企业创作与其药物和医疗产品治疗的特定疾病相关的医学内容，并将内容推广给目标受众；第三，通过收集及分析临床数据，以及进行临床循证案例的观察分析等方法支持医药企业对真实世界设定中的药物及医疗产品的研究。

从以上分析可以看出，健康之路的业务板块涵盖了数字健康医疗服务市场的多个细分领域，能够充分利用其平台上的海量用户数据和丰富内容资源，为不同类型的客户提供差异化和个性化的服务。这也是健康之路未来能够实现持续增长的重要支撑之一。

抓住机遇，不惧挑战，健康之路持续打造领导者“姿态”

尽管健康之路目前还处于亏损状态，但在瞬息万变的市场环境中，健康之路仍有很多机会“崭露头角”，港股研究社认为可以围绕以下几个方面进行布局。

首先是持续提升数字健康医疗服务的质量和效率。健康之路应当继续加大对技术研发的投入，利用人工智能、大数据、云计算等技术，提升平台的智能化、个性化和精准化水平，为用户提供更优质、更高效、更便捷的数字健康医疗服务。同时，健康之路还可以加强与医疗机构、医生、药企等合作伙伴的关系，优化资源配置和服务流程，提高用户满意度和忠诚度。

其次是持续拓展数字健康医疗服务的覆盖和深度。健康之路应当继续扩大其数字健康医疗服务的品类和范围，覆盖更多的疾病类型、人群需求和地域市场，为用户提供从健康管理到诊疗治疗再到康复追踪的全周期健康服务。同时，健康之路还可以深入挖掘其平台上的海量用户数据和内容资源，为用户提供更多的增值服务，如健康教育、健康咨询、健康评估等。

再者是持续创新数字健康医疗服务的模式和形式。健康之路应当继续探索数字健康医疗服务的新模式和新形式，如远程医疗、移动医疗、智慧医院等，利用互联网技术打破时间和空间的限制，为用户提供更灵活、更便捷、更实惠的数字健康医疗服务。同时，健康之路还可以积极响应国家政策导向，与政府部门合作，参与公共卫生项目和社会保障项目，为社会公益事业贡献力量。

最后，健康之路还需密切关注并应对监管风险。这是健康之路最重要也最不可控的因素。随着数字健康医疗服务市场的发展和变化，相关部门可能会出台更严格或者更灵活的监管政策和规范，这可能会对健康之路的业务运营和发展产生不利或者有利的影响。因此，健康之路需要密切关注监管动态和趋势，及时调整业务策略和合规措施，避免或减少监管风险。

结语

综上所述，健康之路在数字健康医疗服务市场中具有较大的竞争优势，随着市场规模的逐渐增大，未来健康之路或将赢得更大的发展空间。因此，我们认为健康之路的上市前景是乐观的，有望成为数字健康医疗服务领域的领军企业。